电影产业正处于强劲的“牛市”行情中
猴年首个星期（大年初一至初六），全国电影总票房30亿元，同比增长67%，成为“史上最强春节档”；今年元旦3天假期，全国电影票房8.8亿元；2015年全国电影票房超过440亿元、同比增长近50%，一切的增长在投资界看来变得真实可感。
业内人士认为，未来3年电影票房有望突破千亿元大关，并且随着收入结构优化，电影及相关产业链收入的可挖掘市场空间将达万亿元规模。已站在风口上的电影行业势头日盛，引起资本竞相涌入的“龙卷风”。
未来3年票房或超1000亿元
据国家新闻出版广电总局电影局通报，2015年我国年度电影总票房达440.69亿元，同比增长48.7%，为2004年以来年票房增幅的第二位，仅次于2010年的63%。其中值得关注的是，全年城市影院观众达12.6亿人次，同比增长51.08%。全年新增影院1200余家，新增银幕8035块，日均增长超过22块银幕。截至去年年底，全国影院总数超过6000家，银幕总数超过3万块，与全球最大的北美市场只差约7000块。国产电影崛起也值得一表。2015年，国产片票房271.36亿元，占总票房的61.58%，同比增长68%。
众多影视上市公司均分享到了整个行业的火爆行情，各项业绩指标高速增长。根据院线龙头股——万达院线发布的经营简报显示，2015年其实现营业收入80亿元，同比增长49.9%，其中票房63亿元，同比增长49.6%。截至去年末，其拥有已开业影院292家，2557块银幕，全年新增影院110家、银幕941块。同时，万达院线9月份收购时光网20%股权，基于时光网电影衍生品线上商城以及万达线下阵地的资源，“会员+衍生品”模式有望率先突破，开始共同打造完整的电影O2O生态体系。
中信证券传媒与互联网首席分析师郭毅表示，2016年我国有希望超越美国本土电影市场，成为全球第一大市场。并且未来3年，我国电影票房有望突破1000亿元大关。郭毅还表示，未来3至5年内，我国电影行业的盈利模式、行业業收入结构会进一步多样化。“目前中国电影产业的形态还处在初级阶階段，收入的90%依赖票房。而美国迪士尼、漫威等公司票房只占其收入的30%，其他收入来自衍生品、主题公园等产业链环节。我国國电影产业的收入结构需要进一步优化，但未来电影及相关产业链有望达到万亿元的市场规模。”他说。
万亿指标呼唤产业链完善
在高票房的欢呼声中，也有不少业内人士指出了其中的突出问問题。
北京大学文化产业研究院副院长陈少峰表示，电影市场的扩容给一些企业带来了机会，但目前的高票房指数中存在着“虚高”。“现在线上烧钱补贴线下会刺激很多消费，一张票可能实际到账收入只有十几元，而票房则是按票面价值计算。一部分票务公司为了争夺地盘、一部分电影制作公司为扩大影响购买票房、大力补贴，都会导致票房增幅虚高。”陈少峰说。
中国电影产业的增长基于庞大的消费人群，但中国影视企业的实實力与好莱坞老牌影企相比仍有很大差距，暴露出来的产业链“短板”也非常明显。陈少峰举例说，2014年迪士尼盈利17亿美元，20世纪福克斯盈利15亿美元，华纳兄弟盈利13亿美元，好莱坞一家电影公司的利润就相当于我国所有电影公司的利润总和，体现出来來很大的企业实力差距。另外，我国电影收入结构比较单一、产业链过過短的现状亟须改变。陈少峰表示，电影的竞争力和成熟标志一是可以做续集，一是要有产业链。
当然，中国电影产産业化多年，也产生了非常明显的积极变化。业内人士指出，电影产业業化的程度日趋加深，比如我国电影市场整体已由供给导向型转向需求导向型；国产电影不同类型的探索愈渐活跃；进入电影的投资人越来來越多元、越来越专业，新增电影公司、互联网公司和专业投资机构等快速进入；电影投资模式也日渐成熟，以往追求单片高回报的“赌博”模式正逐渐向追求长期稳定收益的公司股权投资等模式转变。多元化的生产、经营和营销手段正被不断尝试。比如《捉妖记》、《夏洛特烦恼》等热门影片纷纷引入互联网平台作为营销伙伴；《西游记之大圣归来》等启用众筹模式募资，在民间进一步引发了对电影的投资資热情。
多元资本“竞折腰”
目前业绩惊人同时又作为爲大众休闲重要方式的影视产业，已成为资本竞逐的“大蛋糕”。
郭毅认为，电影虽然已有几百亿元的票房，但电影行业的融资缺口依然很大。未来的千亿市场规模单靠影视公司投入是不够的，需要多方资本、多样化资金才能支撑。这些资金包括政府扶持的产业基金、银行贷款、股权融资、众筹、P2P等。
“未来中国电影如果要走收入结构多样化的道路，对于产産业链上下游的收购肯定会保持较高频度。”郭毅说。
确实，2015年的影视业延续了并购热潮。WIND数据显顯示，2013年A股涉及影视行业的并购事件仅有27起，2014年则爆发为42起，2015年的影视并购更多达74起，并购金额額达283亿元。
一方面，BAT围绕影视行业業展开激烈竞争，继阿里影业于2014年成立后，腾讯、百度也都已成立各自的影业公司，IP、宣发、影院等均可见BAT的身影。
另一方面，更多的资本“新军”同样看好影视产産业的发展前景，特别是房地产、餐饮等主营增长乏力的传统行业上市公司，为谋求业务转型，也频频对电影市场注资。如中南重工依靠并购大唐辉煌在2015年前3季度实现净利润同比增长45.09%，鹿港科技并购文化影视公司实现去年前3季度净利润同比增长95.62%。
电影立法持续推动产业升级
2015年11月6日，《电影产业促进法(草案)》全文公布，并向社会公开征求意见。
该法案涉及政策扶持、简政放权、降低门槛、加强监管、规范审查，将对我国电影产业化的全面推进提供必要保障。据悉，草案采取多种扶持措施，围绕“电影产业保障”，在财政、税收、金融、用地、人才等方面进行了探索式的规定。草案还提出，政府应将电影产业发展纳入本级国民经济和社会发展规划，通过引导相关文化产业专项资金、基金加大对电影产业投入力度，在税收、金融、用地等方面给予优惠，要求政府为电影创作人员深入基层、体验生活等提供便利和帮助，鼓励社会力量以投资、捐赠等方式发展电影产业，并将依法给予优惠。
中投顾问問文化行业研究员蔡灵表示，《电影产业促进法》立法将能够降低市场場准入门槛，加大政府对电影产业的扶持力度，并规范市场秩序，对电電影产业稳健发展将产生重大影响。并且，该法律出台后意味着电影产産业在国民经济中的战略地位将进一步显著提高，电影产业投资有望迎来又一轮高潮。
爱建证券研究员侯佳林表示，产业层面法律出台将对相关影业股形成中长期利好，尤其运用文化产産业专项资金反哺行业发展以及在税收、财政和金融方面的相关支持，这些细化的配套政策一旦落实，都对行业增长、投资激励有非常大的作用。
（责任 张雪 ）
