七天长假，春节档电影的票房表现颇让人惊喜。根据猫眼电影数据显示，截至初六，2017年春节档（除夕至初六）电影总票房达33.57亿元，同比增长8.7%，总观影人次8854.63万，同比增长4.5%。
在2017年春节档电影刷新票房记录，交出一份亮眼的成绩单的同时，投资者们也期待着春节档相关个股能走出“开门红”行情。颇令人失望的是，上周五，相关个股的表现不及预期。
中国电影一天内市值缩水9亿多
不同于去年春节档“三足鼎立”的局面，今年的春节档出现票房“五大护法”。按票房从高到低排列，这五大护法分别是周星驰与徐克联手打造的《西游·伏妖篇》、成龙与唐季礼合作的《功夫瑜伽》、韩寒执导的第二部影片《乘风破浪》、王宝强的电影导演处女作《大闹天竺》，以及国产动画电影《熊出没·奇幻空间》。而《西游·伏妖篇》和《功夫瑜伽》均在春节期间登顶过单日票房冠军。
在这上述5部电影中，除了《熊出没·奇幻空间》和《乘风破浪》外，均出现中国电影投资、出品或发行的身影。那么，上周五中国电影在A股市场上的表现如何呢？
上周五开盘，在高开并短暂冲高后，中国电影的股价竟出现大幅下挫，下探至全天最低点21.17元/股，一度跌2.67%。此后中国电影股价虽有所反弹，但是全天跌幅仍逾2%，为2.25%。春节后的第一个交易日，中国电影每股跌去0.49元。若按照去年三季报显示的总股本18.67亿股算，在短短一个交易日中国电影的市值竟跌去9.15亿元，超过了《功夫瑜伽》在春节档檔的票房总收入。
票房“五大护法”概念股多数下跌
除中国电影外，在电影《西游·伏妖篇》的出品方中还出现新文化、 华谊兄弟和幸福蓝海等多家A股上市公司。而上述三家上市公司也走出了和中国电影颇为类似的行情。同样在高开后大幅下挫，新文化全天跌4.24%，A股市值蒸发4.25亿元；华谊兄弟则全天跌1.05%，市值缩水3.06亿元；幸福蓝海跌幅为1.73%，市值跌去1.52亿元。
在电影《功夫瑜伽》的相关概念股中除了中国电影、华谊兄弟外，还有 华策影视、文投控股和上海电影（同时也是《乘风破浪》的发行人）三家上市公司。不过遗憾的是，在春节后第一个交易日里，三家公司也均未能实现开门門红，跌幅分别为0.75%、0.21%和1.62%。
值得一提的是，因王宝强离婚事件而备受关注的电影《大闹天竺》，在春节期间吸金表现抢眼。不过其背后的发行人 光线传傳媒( 行情 300251,买入)却在大幅低开后全天大跌6.19%，市值也在一天内跌去19.36亿元。
而在上述的概念股中，仅有《熊出没·奇幻空间》发行人乐视网盘中翻红，全天微涨0.33%。
此外，院线龙头頭—— 万达院线上周五的表现也未尽如人意，全天跌幅达1.45%。
行业是否迎来景气拐点仍待确认
一方面是春节档票房不断刷新记录的利好消息，另一方面却是相关概念个股未能实现“开门红”，这让不少投资者们感到纠结。 长江证券( 行情 000783,买入)近日研报表示，“春节档超预期”这一事件对相关關个股的超额收益起到的是催化剂作用。如果相应板块本身处于上行趋趨势中，会有投资者提前介入“春节档票房超预期”这一 事件驱动（爱基,净值,资讯）策略中，表现为节前有较为明显的超额收益。如果板块见顶或处于下行阶段，纵有票房翻倍也是徒劳。
中国银河证券近期研报指出，今年春节档虽然首日开门红斩斬获超8亿票房，超市场预期，但春节挡首日上映的电影评价豆瓣均分只有5.74分。由于影片内容质量并不是电影春节档首日票房的核心因素，且历年春节档期间观众对电影内容质量的忍耐度较高，这使春节档首日票房甚至是春节档短期内票房仍旧会保持较高走势。但首日过后，后续电影票房将愈加依赖于影片内容质量以及其形成的口碑效应。长期来看，电影内容质量仍将是影响电影票房未来走势的决定性因素。而春节首日电影票房飘红但影片评分低下的倒挂现象，或将影响春节档后后续的票房走势。
华泰证券则认認为，春节档略超预期的原因主要包括票补预售、渠道下沉和需求端瓶颈突破三点。虽然票房略超市场预期，但春节档的特殊性决定了超预預期的表现能否延续全年仍然有待观察。
（责任 邵希炜 ）
