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俄罗斯的最强阵痛终到来？

欧洲对俄罗斯第三轮经济制裁将于周五正式实施。新制裁措施是欧盟含血打出的“七伤拳”：直指俄罗斯经济命脉的银行、石油工业以及军工行业，将给俄罗斯本就积弱不堪的经济雪上加霜；同时也将不可避免的伤及自身。美国站在欧盟身后，宣布了针对俄罗斯银行、能源、武器、航运等类似的制裁措施。

铁幕徐徐拉开，俄罗斯正在被孤立于以欧美为主的主流世界之外。尽管美国总统奥巴马不承认西方社会与俄罗斯进入了“新冷战时期”，但此次美欧的联合制裁是自冷战结束以后最广泛和严厉的。

俄罗斯银行业30%资产被限制 面临千亿美元资金缺口

新一轮制裁的目标包括俄罗斯外贸银行、莫斯科银行、俄罗斯农业银行。该制裁禁止美国公民或者企业为这三家俄罗斯大型金融机构提供融资，从而切断了他们进入美国资本市场的渠道。加上两周前宣布的制裁措施，现在有六家俄罗斯国有大型银行位于制裁黑名单上。

美欧新制裁措施意图通过将俄罗斯银行业最大程度排除在西方国家资本市场之外，以推高其融资成本，并对它们的利润造成伤害、压制他们进行放贷的能力。

美国官员本周二表示，新制裁措施将对俄罗斯银行业约30%的资产形成限制。而据彭博社统计，俄罗斯企业约有1650亿美元欧元和美元计价债券、以及超过1000亿美元离岸银团贷款需要偿还。俄罗斯在国际市场上发行股票进行融资的金额也超过了400亿美元。

新限制措施可能迫使这些俄罗斯银行转向俄政府或者央行寻求融资，莫斯科只能动用5000亿美元外汇储备，或者任卢比下跌——尽管可能导致通胀加剧。

对此，俄罗斯央行周三通过网站发表声明，承诺将会对那些被美国制裁措施影响的金融机构提供支持。俄央行上周五意外宣布将利率提高0.5%，也被广泛认为是试图为欧盟的制裁措施做好准备。

但这样的融资困境无疑将会快速对更广泛的经济领域形成扼杀。

在长达一个月的折磨之后，俄罗斯企业的融资条件快速恶化，获得外国资金的窗口已经关闭。一家由俄罗斯最大的寡头之一所支持的俄罗斯金融控股企业的主管表示，“这与第一轮制裁完全不同：更明确，更有限度，但是是以一种非常有伤害性的方式。”

凯投宏观的首席新兴市场经济学家希尔也认为，“有很大的机会事情会很快变得非常糟糕。”

2008年全球金融危机以来，欧洲资本市场成为了俄罗斯银行和企业获得融资的关键渠道。在伦敦的银行业分析人士认为，过去三年中，该国的银行业通过欧洲满足了约50%的资金需要，使得欧洲成为俄罗斯银行业最大的单一外国资本来源地。

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石油领域制裁 动摇俄罗斯经济根基

美欧联合对俄罗斯石油工业进行制裁被看做是动摇俄罗斯“命根”的行为，这将动摇俄罗斯最核心的财富来源。

新一轮制裁将削减俄罗斯在北极圈以及深海地区开采石油资源的能力，还将为俄罗斯研发页岩气资源的开采技术制造更多障碍。美欧意图削弱俄罗斯对于石油资源的长远期开发能力，而不仅仅是限制俄罗斯当下石油产量。

美国还禁止向俄罗斯出口与能源相关的零部件。美国商务部表示如果“产品和深海石油勘探和生产”以及北极石油开采有关，将拒发出口许可证。

俄罗斯坐拥巨大的石油和天然气资源，而此次美欧制裁的对象正是这些为俄罗斯提供雄厚资金支持的自然资源。

过去二十年里，俄罗斯石油工业的发展使得俄罗斯国力显著提升，尤其是普京上台执政之后更是投入巨资力求帮助俄罗斯石油工业升级换代。目前俄罗斯每天的石油产量接近1050万桶，而其也成为全球头号石油生产国。

美国外交关系委员会的能源专家李维表示：“目前而言西方能源企业拥有最后一样杀手锏便是技术，这也是为什么美欧对俄罗斯能源领域实施制裁将对后者造成冲击的原因。尽管俄罗斯有钱有人，但由于美国公司实施技术封锁，俄罗斯既无力自行开发相关技术，又无法从中国等伙伴国家的相关企业获得页岩气等资源的开发技术支持。”

技术切断可能很重要，因为俄罗斯现在仅处于开发北极圈、深海和页岩新资源的初级阶段。目前其产量的大部分来自于已接近枯竭的西伯利亚资源区，那里的资源最终将被耗尽。数个西方石油公司一直在与俄罗斯合作增加其资源开发。

剑桥能源研究协会主席尤金称，新的能源制裁措施突出了西方国家与俄罗斯之间合作关系的恶化程度。“一年前，西方国家与俄罗斯能源部门的合作是亮点之一，如今它们之间的关系已经被阴云笼罩，不复如前。”

资金外流 俄罗斯如何冲破新铁幕

俄罗斯经济增长已经停止，俄罗斯和国外投资者也已从该国撤资。如果市场将新一轮制裁视为俄罗斯经济继续下滑的信号，并且预见还将有新的制裁推出的话，该国金融市场 以及其他商业领域还将经历寒流。

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来源：银河演员网新闻

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俄罗斯的最强阵痛终到来？

从初步数据来看，今年前两个季度中的资本外逃总量就已经超过了过去两年中每一年的水平。至于这种局势是否制裁措施带来的后果，则只能说是制裁措施造成了部分影响——在新的经济“铁幕”可能被拉起的形势下，很少会有投资者希望自己的资金被“禁锢”在俄罗斯。

而就“资本外逃”而言，最近几幾年以来俄罗斯确实一直都面临着这个问题，原因是其最富裕的个人和公司都已经将资产转移到了海外避税港和富裕经济体中，目的是避免受到俄罗斯国内不稳定性以及政治干预的影响。这种局面已经促使普京明确要求商界寡头将其现金转回俄罗斯。

自今年年初以来，基准10年期俄罗斯国债的收益率已经上升了157个個基点，至9.11%。随着乌克兰危机的升级，俄罗斯国债的收益率也会上升；而在危机减弱时，收益率则会下降。与俄罗斯相比，其他一些国家的借贷成本目前正处在历史低点，即便是像西班牙和意大利那样债务负担沉重的国家，其10年期国债的收益率也只不过是在2.54%左右。

另一方面，新的制裁将对普通俄罗羅斯民众的日常生活造成巨大影响。

在俄罗斯国内，人们抱怨孤立主义攀升的声音越来越响亮。俄罗斯经济中约50%是国有的，那些直接领导国有公司的人对普京仍绝对對忠诚。而其他公司的态度则不断变化着。

在所有这些西方国家制裁措施可能带来的伤害中，很多俄罗斯企业高管认为爲最后是私人企业受伤害最重——而不是那些政治领袖以及和他们关系密切的大亨。

一名俄罗斯亿万富翁抱怨说，“事实上，那些不是普京总统亲親信的俄罗斯企业和投资者，那些完全清白，白手起家的人，将是受害最重的。你应该把俄罗斯人和俄罗斯人进行区分，否则你将摧毁的就是那些将西方视作朋友的那一部分俄罗斯——这个部分也是让俄罗斯开放，资本主义化，民主化的最好机会。”

不过過，美欧制裁能否收到预想效果，不但取决于俄罗斯如何接招、化解制裁危机，更取决于战斗民族如何权衡“势力范围缩小”和“经济陷入衰退”两害。

几乎在美国宣布新一轮对俄制裁措施的同时，美国总统奥巴马致信俄罗斯总统普京，指责俄罗斯违反了苏联时期与美国签订的关于销毁中程和中短程导弹的《中导条條约》。

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