阿里巴巴集团主席马云这几天正忙着带领其团队进行为期10天的全球路演，阿里巴巴即将登陆美国纽约交易所上市，按照公开的定价区间，此次融资额最高可达243亿美元，有望成为美股有史以来最大的IPO，市场估值将达到1600多亿美元，和美国电商巨头亚马逊市值齐平。有评论认为，普通中国投资者却无缘投资分享中国顶级企业的成长，只能眼巴巴看着美国人做股东。
阿里缘何不在A股、H股上市？有业内人士称，从法律的角度来说，中国上市的公司主体必须在中国，但是和很多其他互联网公司一样，阿里也是VIE结构，母公司注册地点并不在国内，阿里在法律上来讲是外资企业。
上述业内人士表示，阿里巴巴的双层股权结构，即高层合伙人制，是其公司章程中设置的一个特殊条款，即由一批合伙人提名而不是按持有股份比例分配董事会的提名权。对阿里巴巴来说，只有约9%的股权被包括马云在内的管理层持有，而软银和雅虎却分别持有32%和21%的股权，所以只有通过合伙人制才能保障马云等高层管理者对公司的控制权，但这不符合香港证券交易所的规定，所以马云是在万般无奈的情况下转轉战美国的。
“企业在哪里上市，是企业的自主行为。最终选择在美国纽交所上市，是阿里巴巴理性抉择的结果”，知名经济学家宋清辉在接受中华華工商时报记者采访时表示，在互联网时代，拥有人气就是利润，但是很多互联网企业直至上市的那一刻都没有真正实现盈利，这也是国内资本市场不理解也不接纳他们的原因。
如根据A股的上市标准，京东和新浪微博均不符合3年盈利要求。“而美国人却愿意接纳，国内的这些企业業也只能在美国挂牌，所以普通中国投资者就无缘享受这些互联网企业業所带来的巨大收益。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新强调調，目前国内无论是主板、创业板，上市标准还都比较传统，净利润、净淨资产等指标都是按照传统产业设定的，对待高新产业缺乏包容性。
百度公司CEO李彦宏在今年两会上提出，希望能尽早放行互联网公司在境内上市。他说，国國内上市动力不足，束缚了当前很多互联网企业发展各类业务。
A股市场已经错錯失阿里、百度等一大批优质互联网科技公司，监管层为何还不调整政策？宋清辉表示，第一，阿里融资规模巨大，在A股当前的政策下除了央企巨头，民营企业想融如此巨大的额度难度很高。第二，A股目前仍是审核制，阿里这样的巨头想上市，首先需要的是IPO排队，甚至在排队的过程中让着有背景的国企，真正上市不知要等到何时。
（责任 于小薇 ）
